Les valeurs technologiques ont brutalement décroché le 5 novembre à Wall Street. Le Nasdaq Composite a perdu 5,52 %, tandis que les fabricants de puces et les entreprises liées aux centres de données ont subi des ventes massives. Le mouvement s’est prolongé en Asie aujorud’hui, sur fond d’inquiétudes concernant le rythme des investissements dans l’intelligence artificielle.
Le choc boursier frappe toute la chaîne de l’IA
Le S&P 500 a reculé de 4,36 % et le Dow Jones de 3,44 %. Selon Reuters, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a perdu plus de 12 %, tandis que Nvidia a cédé plus de 9 %.
Les fournisseurs de composants, les opérateurs de capacités de calcul et les entreprises qui équipent les nouveaux bâtiments partagent une même dépendance : la poursuite des dépenses de leurs clients. Le compte rendu d’AP et de l’AFP relève notamment une baisse d’environ 17,3 % pour AMD, de 9,8 % pour CoreWeave et de 7,5 % pour GE Vernova. La présence de ce dernier, fournisseur d’équipements énergétiques, montre que les ventes dépassent le périmètre habituel des logiciels et des puces.
Le Nasdaq se situe désormais à plus de 10 % sous son sommet récent, ce qui correspond à la définition usuelle d’une correction boursière. Il reste néanmoins en hausse d’environ 4,6 % depuis le début de l’année, selon le bilan de séance de l’Associated Press. La chute du jour efface une partie des gains accumulés, sans rendre identique la trajectoire de tous les titres.
Les obstacles à la construction deviennent un risque pour les fournisseurs
Le marché réévalue les conséquences des élections américaines du 3 novembre. Les démocrates ont remporté le contrôle des deux chambres du Congrès, tandis que l’opposition locale aux grands centres de données a gagné en visibilité. Les restrictions et débats apparus après le scrutin précédaient la clôture de jeudi : la nouveauté est désormais leur traduction dans les cours, puis la propagation du mouvement à d’autres places financières.
Les critiques portent notamment sur la consommation d’électricité, l’eau, les nuisances et la répartition du coût des réseaux. Une partie des habitants redoute que les infrastructures nécessaires aux nouveaux sites augmentent indirectement leur facture. Les contraintes peuvent venir des collectivités et des autorisations locales, sans attendre une loi nationale.
Un moratoire fédéral généralisé n’est pas une décision acquise. Les positions divergent aussi chez les démocrates, et la Maison-Blanche conserve son droit de veto. La baisse des actions traduit des anticipations sur les délais, les coûts et les commandes futures, pas l’annonce simultanée de l’arrêt de tous les projets américains. Ce risque rencontre un secteur déjà engagé dans des dépenses considérables. Le projet de levée de fonds pouvant atteindre 95 milliards de dollars chez Meta montre l’ampleur des besoins de financement. Lorsqu’une entreprise construit avant de percevoir les revenus attendus, un retard d’ouverture peut peser sur le calendrier de rentabilisation, même si la demande de services finit par se matérialiser.
Le contraste avec les résultats récents est frappant. AMD vient de faire état d’une forte progression de son activité liée aux centres de données, au point de viser un chiffre d’affaires trimestriel supérieur à celui d’Intel. Une hausse des revenus passés et une chute du cours peuvent coexister : les investisseurs révisent aussi le prix qu’ils acceptent de payer pour la croissance à venir.
Les marchés asiatiques prolongent le mouvement
Aujourd’hui, les premières heures de cotation ont été marquées par de fortes pertes au Japon, en Corée du Sud et à Taïwan. CNN rapporte des baisses dépassant 8 % à certains moments en Corée et à Taïwan, et proches de 6 % au Japon.
La transmission est directe pour des économies dont les entreprises fournissent mémoires, semi-conducteurs et équipements électroniques. Les commandes des grands groupes américains alimentent une chaîne industrielle internationale. Une révision des attentes de construction aux États-Unis peut ainsi modifier les anticipations de ventes des fournisseurs asiatiques avant même qu’une commande particulière soit officiellement annulée.
En Corée du Sud, la chute du Kospi après l’ouverture a déclenché une suspension des échanges, rapporte CNN. Ce mécanisme d’interruption est intervenu pendant la séance du 6 novembre, alors que le mouvement de vente se propageait depuis Wall Street.
