Rachat de SFR : Free dit que l’offre avec Orange et Bouygues a toujours du potentiel

Jean-Baptiste A.

12 Déc. 2025 • 16:03

Malgré un premier refus pour le rachat de SFR, le groupe Iliad (maison-mère de Free) ne ferme pas la porte à une reconfiguration majeure du paysage des télécoms en France. Aude Durand, directrice générale déléguée d’Iliad, réaffirme la pertinence de l’offre commune de 17 milliards d’euros formulée plus tôt cette année avec Orange et Bouygues Telecom pour reprendre les activités de SFR.

Bouygues Telecom Orange Free SFR Logos

Le rachat de SFR est toujours d’actualité

Aude Durand souligne que la structure même du marché français impose une alliance inédite entre les opérateurs. Selon elle, aucun acteur actuel ne pourrait absorber seul SFR sans provoquer un déséquilibre concurrentiel majeur. « D’un simple point de vue concurrentiel, SFR est si grand qu’aucun opérateur unique actuellement sur le marché ne pourrait l’absorber entièrement sans soulever d’importantes préoccupations […] Cela créerait un acteur tout simplement trop gros », explique-t-elle dans une interview au Wall Street Journal.

« Nous continuons de penser que cette offre [de rachat] présente un certain potentiel et qu’elle était bien adaptée à la situation actuelle du marché », fait-elle savoir.

Pour la dirigeante, un « découpage est nécessaire ». C’est précisément la logique de la proposition rejetée par Altice : une répartition des actifs où Bouygues Telecom et Free auraient géré les activités pour les entreprises, tandis que le segment grand public, les infrastructures et les fréquences auraient été partagés entre les trois opérateurs. Cette approche visait à éviter les obstacles réglementaires tout en facilitant l’intégration des actifs.

L’enjeu des investissements face à la régulation européenne

Au-delà de la simple conquête de parts de marché, cette consolidation répond à un impératif économique : accélérer le déploiement de la 5G et des infrastructures, tout en finançant les technologies d’avenir comme l’intelligence artificielle. Mario Draghi, ancien président de la Banque centrale européenne, a d’ailleurs rappelé dans un récent rapport l’importance de consolider le secteur européen pour garantir ces investissements et créer un marché unique fonctionnel.

Cependant, les régulateurs européens surveillent ces opérations de très près, comme en témoigne la longue enquête ayant précédé la fusion entre les opérateurs Vodafone et Three au Royaume-Uni. Aude Durand note que la Commission européenne et les autorités nationales évaluent chaque marché individuellement pour protéger les intérêts des consommateurs. « Selon les conditions du marché, telles que les niveaux de revenu moyen par utilisateur et la maturité globale du marché, certains opérateurs peuvent trouver plus difficile d’investir », prévient la dirigeante qui continue d’observer les évolutions réglementaires.

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